四大报精华摘要：证券基金行业面临难得发展机遇

网易财经7月8日讯 7月8日四大证券报头条内容精华摘要。

中国证券报

从严监管打造良好生态 券商基金迎发展新机遇

近期，中金公司擅改注册文件接到科创板首张罚单，银河证券自营账户因违反科创板IPO承销业务规范被列入配售对象限制名单，均折射出监管层对券商行业从严监管的决心。业内人士认为，监管层日前首次明确券商基金业应坚守“四个突出”，释放券商基金行业从严监管步入新阶段的明确信号。不断完善的法治环境，为行业发展提供了更为有效的制度供给和良好的市场生态，券商基金行业迎来发展新机遇。

科创企业定价起底 机构破解估值难题

高科技公司往往有着发展前景广阔但面临不确定性、成长迅速但盈利不稳定、商业模式新颖但难以找到可比公司等问题，导致传统的PE、PB估值方法不再适用。如何构建新的估值框架体系，特别是对于未盈利企业如何估值，以及市场化定价背景下如何正确看待市盈率指标高低，都是市场非常关注的问题。机构人士建议，投资者对市场化的定价估值需要理性看待，要容忍不同公司、不同行业的不同定价，特别是对于科创板开板初期有可能出现的估值水平短期大幅波动，投资者要保持一颗平常心。

科创板不会出现一窝蜂上市局面

设立科创板并试点注册制推出后，是否会出现大批企业集中在科创板上市？中信证券股票资本市场部行政负责人张宗保表示，在注册制试点下，企业申请在科创板上市过程中，不仅需要发行人和中介机构对是否符合科创板的定位进行判断，还需要通过上海证券交易所审核和证监会注册程序，面临严格审核问询和充分信息披露要求。同时，发行时机也将受市场机制的约束和影响。因此，科创板不会出现“大水漫灌”、一窝蜂上市的局面。

科创板打新：小盘基金获热捧

科创板打新，无疑是近期投资者关心的重要话题。一些采取“底仓+债+打新”策略、规模在5亿元以下的“小盘基金”，受到了包括机构在内的热捧。业内人士表示，需要合理调整收益预期，防范其中可能存在的波动风险。

曹宇：突出监管重点 引导理财子公司起好步

银保监会副主席曹宇6日在2019青岛·中国财富论坛上表示，银保监会将突出监管重点，督促引导理财子公司起好步、亮好相、开好头。

经销商加速去库存 业内预计汽车销量增速有望转正

近日，多家车企披露6月及2019年上半年产销数据快报。分析人士预计，重点城市“国六”提前实施令经销商加速去库存，下半年在基数效应下，预计汽车销量增速降幅收窄并有望转正。

证券时报

信托公司要严格执行房地产信托监管要求

7月6日，银保监会相关负责人在接受证券时报记者采访时表示，针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，近日银保监会开展了约谈警示，要求这些信托公司增强大局意识，严格落实“房住不炒”的总要求，严格执行房地产市场调控政策和现行房地产信托监管要求。

5～10年！新一代信息技术企业迎来黄金发展期

近日，证券时报记者专访博时基金旗下科创主题基金经理肖瑞瑾，探讨新一代信息技术产业的发展。肖瑞瑾表示，5G通信技术的应用，将推动新一代信息技术产业进入快速发展期，中国在全球信息技术产业链中的地位将持续加强。一大批信息技术领军企业将涌现而出，并成为科创板后备力量，特别是在集成电路、物联网、人工智能领域。中国的新一代信息技术高科技企业将在未来5～10年迎来黄金发展期。

险资投资债权计划热情下降 投资占比连续四个月下滑

一度是险资投资重点的险资债权计划，在“资产荒”下步伐减缓。多位保险投资人士表示，目前险资投资于保险债权计划的数量有所减少。中国银保监会最新发布的数据显示，今年前5个月，保险资金投资于“其他投资”类别的资金为6.5万亿元，在险资资金运用余额中的占比为38.45%，连续四个月小幅下滑。

银河证券问责“弃购”事件相关人员

银河证券独家回应证券时报记者称，公司自营投资总部于6月27日对天准科技进行初步询价，并在上交所网下申购电子化平台提交报价单。天准科技于7月1日刊登发行公告，公司报价入围。7月2日为天准科技的网下申购日，公司负责交易人员未按指定时间进行网下申购操作，致使此次交易失败。

强化“四个突出” 打造证券基金“百年老店”

日前，证监会主席易会满主持召开证券基金经营机构座谈会，对证券基金经营机构的发展现状、重要作用、存在问题、面临机遇等进行了全方位剖析，明确了证券基金经营机构在经济发展中的定位，指明其服务实体经济的发展方向。其中，“四个突出”的要求与“四个敬畏”一脉相承，构建起资本市场监管的框架，督促市场各参与方归位尽责。

证券日报

科创板7月22日开市 首批挂牌25家公司

从去年11月5日宣布设立科创板并试点注册制到正式开市，科创板保持了高效有序的推进节奏！我国的多层次资本市场也将迎来一个肩负创新试验田职责的新板块。

证券基金行业面临难得发展机遇

7月4日，中国证监会主席易会满带队赴中金公司调研，并主持召开证券基金经营机构座谈会，围绕“资本市场践行初心使命、全面深化改革开放、促进证券基金行业健康发展”主题，与证券公司和基金公司代表座谈交流。参会机构就资本市场改革发展、风险防控等提出了意见建议。会议指出，当前证券基金行业发展正面临着难得的历史机遇。一是外部宏观环境为行业发展创造了有利条件。二是深化金融供给侧结构性改革为行业发展提供了新动能。

央行连续10日暂停逆回购

7月5日，央行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金和政府债券发行缴款等因素的影响，当日不开展逆回购操作。这已是央行连续第10日未开展逆回购。而在6月17日至6月21日央行连续5天开展14天期逆回购于本周集中到期。鉴于央行本周未进行投放，故累计净回笼资金3400亿元。

东北三省固定资产投资恢复性增长

随着营商环境的持续改善，去年以来一批重大项目纷纷落户东北地区。具体来看，2018年5月份，一汽大众奥迪Q工厂一期在长春建成投产，总投资130亿元；去年8月份，齐齐哈尔龙江阜丰200万吨玉米深加工项目建成投产，总投资55亿元；去年9月份，大连英特尔二期建成投产，总投资55亿美元；去年10月份，华晨宝马沈阳新工厂开工建设，总投资约300亿元；今年3月份，华锦阿美石油化工项目公司在辽宁盘锦揭牌，总投资超100亿美元。

多路资金“相中”科创板 险资积极参与也要心存敬畏

前有科创板基金发售纷纷启动末日比例配售，近有科创板新股发行有效申购户数持续增长，科创板不仅受到普通投资者青睐，券商、养老基金、公募基金、私募基金、外资等机构投资者也早就对之青睐有加，通过前期项目跟投、科创板拟上市公司研究等先行拥抱科创板投资机会，形成多路资金“相中”科创板的热络局面。

上海证券报

增资扩股难 险企争相发债“补血”

在业务扩张、到期给付等综合因素的影响下，近年来部分保险公司的资本金日益紧张，亟须“补血”。然而，在保险公司股权强监管的大背景下，新股东准入门槛有所抬升。同时，部分现有股东也因自身实力捉襟见肘而无力为保险公司持续注资。股东靠不上，部分保险公司开始瞄上发行资本补充债这条路。根据公开信息统计发现，今年上半年，保险公司获准发行资本补充债的金额超过500亿元，已经超过去年全年。

各地发展5G产业热情高涨 未来三年将进入投资上行周期